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前海开源的新三板逻辑要寻找白马股

2019-02-27 21:12:19

前海开源的新三板逻辑:要寻找“白马股”

流动性是新三板投资的风险,选股是集中持有新三板中的蓝筹股,执掌新三板专户的前海开源基金董事总经理(MD)、联席投资总监付柏瑞日前接受21世纪经济报道专访时表示。

付柏瑞曾任农银汇理基金的公募基金经理,是全国从公募基金经理转到新三板做专职投资经理,此前有十几年的公募基金行业经验,他曾管理基金规模的为70亿元,并见证了创业板的崛起。

由于过去的公募基金工作经验,付柏瑞对风险的把控很重视。他认为新三板市场从长远来说,远没有结束,现在还仅仅是开始,但新三板3月份扩张太“疯狂”,4月份的那次下跌就是一次“投资者教育”,让投资者意识到风险。鉴于现在投资新三板的机构鱼龙混杂,他建议投资者投资新三板要找靠谱的、有投资经验的机构。

付柏瑞认为,新三板市场有很大投资潜力,但流动性是新三板投资的风险,其次才是选择买什么公司的股票。他认为新三板市场呈现了注册制的特点,和现在的香港股票市场将比较相似。“的风险就是想卖股票时能否卖得掉,所以香港市场很多机构不买日成交额在3亿以下的股票,香港很多小股票很便宜,倍PE很便宜,但是没人买,我认为三板市场今后也一定有类似这样的僵尸股。”

尽管潜力巨大,付柏瑞还是反复给投资者强调:三板市场风险大于主板市场和创业板市场。谈及新三板市场和主板的区别,付柏瑞表示新三板市场今后就像香港市场,呈现出注册制的特点,大股票比小股票贵,因为流动性就是溢价。做市股比协议股要贵很多,协议股的风险要大一些。但A股市场目前没有注册制,是行业轮动的,这是两者的显着区别。

“我现在逢人就说新三板的风险,因为新三板涨的时候鸡犬升天,跌的时候也可能跌20%-30%,所以三板成交价4月那次下跌其实是好事,因为表示只要没有交易,那价格就会跌下来。”付柏瑞称。现在投资新三板的机构鱼龙混杂,很多机构投资新三板都资质不足,他建议要找靠谱的、有投资经验的机构。

尽管重视风险,但付柏瑞难掩对新三板前景的看好,他当基金经理时正好是创业板刚出来的时候,“我是看着创业板如何从900点,涨到2600点,其间的波动,管理层数次提示风险,我认为新三板市场会复制创业板的走势。”

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