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我国金融改革不断深化人民币国际化路线明晰

2019-03-04 11:25:30

我国金融改革不断深化 人民币国际化路线明晰

从国家战略定调上海国际金融中心建设,到稳步推进各地金融综合改革实验区;从利率市场化实质启动,到人民币跨境贸易结算走上舞台;从创业板成功“创业”,到股指期货的正式亮相;从融资融券发力,到新三板市场扩容;从QFII(合格的境外机构投资者)新政,到QFLP(合格境外有限合伙人)试水……在科学发展观的引领下,我国的金融改革不断深化,加速推进。

市场化进程稳步推进

2012年6月8日、7月6日,央行在不到一个月的时间里连续两次降息,其中的“非对称”特征被视为利率市场化迄今迈出的实质性的步伐。“利率实行有区间浮动,意味着利率市场化改革迈出了一大步。”交通银行首席经济学家连平说。

利率市场化改革正是我国金融改革朝向市场化不断推进的写照。

党的十六大以来,金融体制改革不断深化,市场化程度不断提高:从大型商业银行股份制改革启动到全面完成,从农村信用社改革深入推进到政策性银行等其他银行业金融机构改革有序推进,从人民币汇率形成机制改革实施到开展跨境贸易人民币结算,从上市公司股权分置改革到创业板登陆,以及保险业改革不断深入推进……

银行业是我国金融业的主体。十年来的金融改革,给人印象深的,莫过于国有商业银行股改上市。

2003年,中央果断将国有商业银行股份制改革的重大决策付诸实施,从交、建、中、工行相继上市,到2008年全球金融危机背景下启动农行改革并于2010年成功上市,大型商业银行股改圆满“收官”。经过几年的发展,目前,大型商业银行的管理水平、盈利能力、抵御风险能力和国际竞争力有了很大提高,改革的成效在应对国际金融危机时得到充分体现。

市场体系的建设尤其是资本市场的发展一直是我国金融工作的重点,而资本市场的创新也在引领着中国的金融创新之路。近几年,一系列对于金融建设具有划时代意义的重大举措酝酿并推出,新三板扩容、新股发行体制改革、退市制度的完善、融资融券的推出、强制分红规定的出台……资本市场在创新方面“亮点”不断。

与此同时,资本市场国际化的步伐也在加快。2012年6月29日,证监会宣布正式推出港股组合交易型开放式指数基金(ETF),这是我国资本市场国际化的重要一步,开拓了人民币资金直接投资香港市场的渠道,标志着“小型港股直通车”正式试水,为内地投资者全球化资产配置提供了便捷通道。

此外,债券、货币、外汇、黄金和金融衍生品等市场建设全面推进,更使得我国金融体系配置资源和服务实体经济的能力不断增强。

人民币国际化路线明晰

随着我国经济实力的不断增强,人民币可兑换程度不断提高,境外交易主体对人民币作为结算货币、投资货币、储备货币的需求不断上升,人民币走向国际货币的进程逐步加快。人民币国际化不再是将来时,而是进行时。

2009年7月1日,上海、广州等5个城市开展跨境贸易人民币结算试点。2011年8月22日,中国人民银行会同五部委发布《关于扩大跨境贸易人民币结算地区的通知》,将跨境贸易人民币结算境内地域范围扩大至全国。

在贸易项目下输出人民币的同时,人民币国际化中更为关键的一个因素——资本账户的开放也在稳步推进。2011年10月13日,商务部和央行分别发文允许境外投资者以人民币来华投资,跨境人民币业务从经常项目扩展至部分资本项目。

据中国人民银行初步统计,2011年全年,跨境贸易人民币结算业务累计发生2.08万亿元,直接投资人民币结算业务累计发生1109亿元。其中,以人民币进行结算的跨境货物贸易、服务贸易及其他经常项目、对外直接投资、外商直接投资分别累计发生1.56万亿元、5212.7亿元、201.5亿元、907.2亿元。

从2011年8月17日起,境外机构投资者获准以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场,随后更进一步允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务。

伴随着人民币跨境贸易结算额度增大,人民币国际化步伐也在不断加大,2012年6月1日人民币对日元直接交易正式开闸就是标志之一。人民币直兑日元后,有助于外贸企业减少汇兑成本,使用人民币进行贸易结算的比例也有望进一步提高,并且能降低对美元的依赖程度。

从汇率改革来看,汇率市场波动幅度进一步放开,上限由此前的5‰扩大到了10‰。这在一定程度上允许投资者进行真正意义上的套利交易,从而推动了人民币汇率的进一步市场化和国际化。

地方“先行先试”勇闯改革深水区

在中国经济转型期,金融业的变革无可回避。为此,一些地方积极“先行先试”,勇闯改革深水区,为全国的改革探路。

2009年4月,在全球金融危机依然深重的背景下,《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》正式发布。作为我国金融市场体系为健全、金融要素为集聚的城市,上海将金融创新作为主要发力点之一。

2011年1月11日,上海市试点开展外商投资股权投资企业,试水QFLP(合格境外有限合伙人),这是我国资本项目开放十分重要的尝试,标志着参与试点的境外股权投资基金(PE)有了一条投资境内企业的“直达通道”。

温州的民间借贷点燃了地方金融改革的导火索。2012年3月28日,国务院常务会议决定设立温州综合金融改革试验区。这项改革涉及地方金融机构改革、新型金融组织发展、民间融资规范等多个领域,是我国金融改革的又一重要尝试。

不仅如此,站在香港回归15周年的时间节点上,国务院就支持深圳前海深港现代服务业合作区开发开放的有关政策请示作出了批复。国务院在批复中支持前海在金融改革创新方面先行先试,包括支持前海构建跨境人民币业务创新试验区、探索试点跨境贷款、支持前海企业赴港发行人民币债券等。这意味着深圳前海自此成为比经济特区更特殊的金融创新试点。

7月25日,广东省政府正式对外公布《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》,珠三角金融改革“大幕开启”。此次珠三角金改方案力度空前,是目前国内金融改革中覆盖内容广、涉及范围的金融改革方案。广东将在民间资本进入、农村金融改革、粤港澳金融合作等多领域喝上“头啖汤”。

专家表示,地方的“先行先试”各有特点,将有利于积累经验,探索解决体制机制障碍,为全国的改革趟出一条新路。(《半月谈》2012年第17期,王涛王淑娟)

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